聚赢盘配资油脂粕类：能源带动，油脂走高

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易客户端

　　来源：华安期货投研

　　油脂：能源带动，油脂走高

　　核心观点：

　　豆油：近期在美豆产区天气题材以及出口需求较好的题材下，CBOT大豆大幅走高。与此同时，能源价格因中东局势紧张而走强，提振全球油脂油籽价格。国内方面，油厂开机率仍处于高位，豆油持续累库。终端消费处于传统淡季，各地区基差承压，下游采购情绪谨慎，刚需补库为主。豆油供应宽松格局仍将持续。

　　棕榈油：船运调查机构ITS数据显示7月前20日马棕油出口环比增加4.1%，MPOA数据显示同期马棕油产量环比增加6.85%，当前棕榈油供需格局宽松的事实仍未改变。印尼B50已经开始实施，但棕榈油新增的工业消费或在四季度才可兑现，厄尔尼诺对棕榈油的影响也存在滞后性，而产地高库存格局也在持续，棕榈油基本面驱动有限。不过近期因能源价格走强，带动生柴以及全球植物油价格走高，提振棕榈油。国内棕榈油库存仍处于历史同期高位，而本周豆棕价差倒挂程度加深，棕榈油不具备性价比优势，终端采购以刚需为主，接货意愿偏弱。

　　菜油：加拿大农业部月度供需报告将加拿大菜籽产量上调至2100万吨，虽然供应有宽松预期，但近期在能源价格提振下，全球油料价格大幅走强，ICE菜籽来到三年高位，自成本端给予菜油价格支撑。钢联调研显示，随着菜油价格走高，周内菜油提货需求减弱，终端较为疲软。而后续菜籽到港节奏将逐步恢复，此前的区域性供给偏紧局面得到缓解，或限制菜油上方空间

　　豆菜粕：成本端逻辑

　　核心观点：

　　豆粕：钢联调研显示，本周全国豆粕市场成交小幅增加，其中现货成交多于远月，因豆粕现货价格走高引发市场对于采购成本增加的担忧，终端在前期消耗之后存在补库需求。近期在美豆产区高温题材以及美豆出口需求较好的题材下，叠加能源价格走高的提振，CBOT大豆大幅走高，豆粕盘面交易延续成本端逻辑，跟随CBOT大豆走高。当前油厂开机率较高，豆粕库存持续高企，尽管盘面价格走势较强，但基差依旧疲软，反映现货供应宽松的现状。后续关注美豆产区天气，美豆出口情况。

　　菜粕：加拿大农业部月度供需报告将加拿大菜籽产量上调至2100万吨，虽然供应有宽松预期，但近期在能源价格提振下，全球油料价格大幅走强，ICE菜籽来到三年高位，自成本端给予菜粕价格支撑。钢联调研显示，本周菜粕现货市场提货量有所增加，当前正值水产养殖旺季，菜粕存在刚性需求，不过终端备货趋于谨慎，尚未出现明显放量成交。随着菜籽到港节奏逐步改善，后续菜粕供应有关持续增加，限制菜粕上行动力